富達 - 2011年亞太區市場前景

  • 亞洲區的增長和財政實力仍然強勁
  • 預期有更多資金流入亞洲及亞洲股市,促使當局實施管制措施
  • 亞洲區需求日益增長,促使區內股份造好
  • 亞太區的消費市場依然強勁


香港,2010129 - 富達(Fidelity Investment Managers)投資總監Catherine Yeung今天表示,亞太區的經濟增長強勁,加上政府、企業和家庭的財政狀況良好,亞太區將在2011年繼續為投資者締造投資良機。

Catherine Yeung指出:「亞洲市場仍受投資者的青睞。區內消費增長強勁,加上投資開支不絕,這將在明年為投資者提供良好的投資契機。區內政府將逐漸放棄依賴出口的經濟模式,有助刺激當地股票市場發展。此外,與眾多西方國家不同,亞洲區內的經濟結構保持強勁,政府、企業和家庭的財政狀況非常健康。」

「今年,流入區內的資金因市場前景不明而減少,但預期明年將恢復上升的趨勢。當局的資金管制措施令市場的不明朗因素減退,將會吸引外資再度流入。儘管市場在2011年仍會反覆波動,而出口和國內生產總值亦可能進一步下調,但亞洲經濟將維持強勁增長,投資者可嘗試掌握不同的投資機會。」

整體新興市場方面:

富達基金 印度焦點基金(India Focus Fund)及新興亞洲基金基金經理Teera Chanpongsang表示:

「新興亞洲各國的結構性增長趨勢可觀,憑藉區内龐大的勞動人口、持續增長的本土消費和基建開支,有關地區將可錄得強勁的國內生產總值增長。未來數年,這些因素將有助締造吸引的投資機會,帶動區內的企業盈利顯著增長。近期,亞洲區内的工業生產增長龐大,產能將很快飽和,因此我預期區內將可見更多新發展和重新開發的擴展項目。」

富達基金 東南亞基金(South East Asia Fund)基金經理廖樹恩認為:

「歐元區的先進經濟體系和美國經濟疲弱,加上貿易糾紛,尤其是中美之間的貿易摩擦升溫,導致環球經濟持續面臨嚴竣的挑戰。然而,東南亞地區仍具吸引力,因為其金融體系普遍穩健,而且基調強勁。區內的人口日趨富裕,而且負債水平偏低和儲蓄率高企,令內需保持暢旺,應可支持未來數年的增長週期。」

富達基金 -歐非中東基金(EMEA Fund )基金經理Nick Price稱:

「新興市場的長期動力保持完整:人口結構利好、因勞工成本低廉而具有競爭優勢、天然資源豐富、經濟日趨興旺、生產力增長和財政管理優秀。另一方面,已發展國家正面對多項挑戰,包括財赤、量化寬鬆導致的經濟失衡和消費者致力減債,使新興市場更加吸引。因此,新興市場股票已在2010年獲重新評級,現階段,我認為新興市場尚未出現泡沫。我將繼續物色估值合理而吸引的投資機會。雖然股票市場在短期內或會表現反覆,但我仍然非常看好其長遠前景。」

中國市場前景方面:

投資總裁安東尼波頓(Anthony Bolton)表示:

「在過去數週,環球市場似乎再現牛市。已發展國家為市場締造流動性,令中國等新興市場受惠。另一方面,中國經濟放緩的步伐低於早前預期,但情況可能於2011年出現。然而,與已發展國家的增長率比較,我認為中國的增長率仍然非常吸引。」

富達基金 中國焦點基金(China Focus Fund)基金經理王文瑩認為:

「展望2011年,中國將持續推行結構性改革,以確保經濟增長,並再度聚焦於增長的質素,而非數量,因此值得投資者注視。正如『十二五規劃』草案概述,預期中國政府的發展規劃將集中於刺激消費政策,繼續帶動內地消費,並提升工業規模,引進嶄新的行業如另類能源、環保化學品和物料,以及聚焦於改善社會收入分配的工業,從而促進社會和諧穩定。在刺激消費政策方面,預期政府將增加醫療保健和社會保障的公共開支,藉此提升可動用收入的增長。此外,人民幣升值及工資增長將繼續刺激增長,帶動內需和家庭收入。」

富達基金 中國縱橫基金(China Opportunities Fund)基金經理馬日暉指出:

「在2011年,中國將重點發展一些新興行業如另類能源、化學品、物料及致力於改善收入分配、促進社會和諧的工業。根據近期的政策方向,預期中國政府將繼續進行經濟轉型,從出口和投資主導的模式轉變為消費主導的模式,尤其重視減少對再組裝出口工業的依賴。至於一些長期關注的主題如國内消費增長、工業整合和升級,以及開發內陸地區,將繼續在中國下一個發展階段擔當核心的角色。另外,人民幣升值及工資增長將繼續刺激經濟發展,促進內需並提升家庭收入。」

富達國際資產配置董事兼富達基金 全天候領航基金(Multi-Asset Navigator Fund)基金經理Trevor Greetham表示:

「回顧2010年,市場出現兩項重要的影響因素:歐元區主權債務危機,以及各國政府對已發展市場增長放緩的對策。展望2011年,新興市場將跟已發展國家進一步脫軌,其内需市場和具競爭力的匯率將使新興市場免於陷入如西方國家的經濟困境。此外,商品價格將保持升勢,為貨幣政策帶來挑戰。已發展國家的增長必須轉趨強勁,方可令股票市場保持自2009年以來的增長勢頭。」

「現時,通脹尚未對已發展國家造成實質的憂慮。美國核心消費物價指數(不包括表現波動的食品及能源價格)處於有紀錄以來,即自1950年代的最低水平。政府官員選擇利用傳統的政策措施,來處理中期可能出現的通脹問題,而非著眼於短期經濟增長疲弱所引發的通縮循環。然而,因新興市場轉強而導致商品價格趨升,可能觸發採取印鈔手段的央行面對政治挑戰。另一方面,我預期新興市場將進一步收緊貨幣政策。這些地區的增長不受信貸所限,而且甚少出現產能過剩的現象。雖然新興國家的通脹壓力升溫,但美國實施第二輪量化寬鬆政策,拖累美元進一步偏軟,刺激新興市場的經濟增長。」

「由於現時的環球經濟週期可能維持短暫調整,加上資產價格表現波動,投資者宜在2011年維持一個多元化的投資組合,並在資產配置方面採取靈活的部署。隨著各國在2010年底宣佈的多項政策方案開始奏效(不論利淡或利好),市場無疑將湧現戰術性的投資機會,投資者應掌握箇中良機。」

在固定收益投資方面,投資總監葛瑞可卡爾(Gregor Carle)認為:

「如果我們展望全球市場,2011年仍存在許多不明朗因素和波動。亞洲地區將面臨兩個問題 - 如何避免那些影響西方市場的不利因素,以及中國在經濟增長趨勢較市場預期減慢的情況下,如何規劃其發展藍圖。

投資者也應該在2011年對投資回報抱有更現實的預期。隨著投資者繼續在低利率的環境下尋找回報,他們將繼續在獲投資評級的企業和高息債券中發現投資價值。在日漸疲弱的經濟下,投資者將關注那些有持續復蘇的經濟,因爲經濟持續下滑的跡象將可能影響到市場估值,尤其對風險較高的資產類別而言,影響更爲明顯。最後,我認爲在整個2011年,通脹率不會帶來惡性的影響,但接近年底時,因不同刺激方案的推出,投資者將會關注通脹所帶來的影響。」

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關於富達

富達是Fidelity Investments 之聯屬但獨立的公司,向美國境外的個人及機構投資者提供投資產品和服務。富達在亞洲已有40 年歷史,於日本、韓國、澳洲、香港、台灣、新加坡、中國設有辦事處。富達管理資產達2,316 億美元(截至2010 年9 月30 日),客戶逾600 萬名,旗下共有756個基金。富達擁有全球其中一支最大的專設研究團隊,對覆蓋約98%全球股市(按摩根士丹利資本國際全球指數計算,2010 年6 月4 日)進行分析和研究。

 

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