富達John Ford發表美國評級下調對亞洲影響之觀點

  • 亞洲股市亦受投資者信心薄弱所影響
  • 美元進一步走弱,或促使資金流入亞洲,導致區內貨幣升值,打擊區內經濟
  • 相較之下,新興亞洲股市的長遠前景將更具吸引力


香港,
201189──富達亞太區首席投資總監John Ford表示,美國國債評級遭到下調,並不讓人感到完全意外,只是下調的時間適逢投資者信心薄弱、避險情緒高漲。短期而言,亞洲股市難免遭到拋售,直至政策制訂者採取更認真的應對措施使市場冷靜。

 

「希望這次下調將促使美國及歐洲的政策制訂者實施更嚴厲的應對政策,而這也是市場的寄望所在。然而,儘管市場已揣測美國評級會遭到下調,但美國國庫債券近日表現強勁,反映投資者仍然視美國債券為安全的避險資產類別,主要由於它的流動性十分高。短期而言,由於避險情緒高漲,加上各國政府均表示支持,美國國庫債券預料仍會受到追捧。」

 

美元走弱的後遺症

由於預期美元會進一步走弱,亞洲各國政府必須小心考慮其貨幣政策。「亞洲的經濟體及政府正致力刺激內部消費,而內需也逐漸成為GDP的主要增長動力。事實上,富達的多位投資專才也早已洞悉先機,明白內部增長概念較出口概念有更多投資機遇。」John Ford說:「然而,我們不能忽略出口業及發達國家的需求,仍將對區內整體增長預測起著一定作用。」

 

「是次下調也再次引發討論,即美元作為世界儲備貨幣的角色能夠維持多久,以及人民幣需要國際化的議題,這或會導致人民幣流通量增加。」

 

日圓強勢削弱日本企業盈利

John Ford表示,這次動盪已令企業基本因素與股市表現脫鈎。「一方面日本企業將繼續公佈穩健的季度業績,而且全年盈利預測理想的企業數目將多於預測負面的數目;但另一方面,日圓強勢也開始削弱投資者的信心。」

 

「市場對日本出口商的憂慮是有根據的,因為本財政年度的盈利預測是假定出口商的匯率平均約1美元兌80日圓。雖然日本政府的干預已起到一定作用,但假若日圓兌美元的強勢持續徘徊於干預前的水平,即1美元兌76日圓,則日本出口商或須把經營溢利預測下調至負增長水平。不過,這個最壞情況似乎已反映於現時的市場估值。」

 

中國依然相對強勁

John Ford續稱,由於中國已採取較緊縮的政策,加上有跡象顯示通脹壓力或已受控,因此中國將較其他國家處於更有利的位置。「倘若環球經濟依然疲弱,中國政府可採取較具支持性或寬容的政策,藉此維持良好的內部需求,並繼續取得可觀的經濟增長率,跑贏發達國家。」

 

全球增長兩極化

John Ford認為,是次評級下調突顯了世界正呈兩極化,即亞洲及其他新興經濟體的增長,將跑贏發達經濟體。「是次評級下調及其後續影響,或會為新興亞洲股市帶來支持,因為有關股市估值吸引,而且基本因素較為穩健。」此外,富達的投資專才大多採用精密的選股方法來建立投資組合。「對他們來說,市況波動就是入市良機,讓他們以十分合理的價格購入具可觀增長潛力的優質企業。」

 

-

 

關於富達

富達於1969年成立,是一家私人擁有的獨立公司,在23個國家設有辦事處,擁有逾5,400名員工,為英國、歐洲大陸、中東及亞太區的機構和個人投資者提供服務。截至2011年6月30日,富達管理及行政處理的資產達3,212億美元,客戶數量超過700萬,旗下擁有近750隻股票、固定收益、地產和資產配置基金。富達擁有全球最大之一的研究網路,研究範圍涵蓋全球99%的最大型上市公司。

 

如欲查詢進一步資料,請聯絡:

富達基金(香港)有限公司

郭燕婷
企業傳訊部總監    
電話:+852 2629 2800
rowena.kwok@fil.com

      
梁靜嫻
企業傳訊部經理
電話:+852 2629 2800
jaime.leung@fil.com