新聞稿

展望2012年,亞洲定息投資仍是具吸引力的資產類別

富達國際投資(「富達」)環球首席定息產品投資總監Andrew Wells表示,亞洲及其他新興市場的定息投資將在2012年成為理想的投資工具,但對有意在全球波動的經濟環境下尋求回報的投資者而言,來年將充滿不少威脅和機遇。
  • 預期投資者將透過定息投資,增強對亞洲的投資比重
  • 對比亞洲股票,亞洲定息投資的收益較高,波幅較低
  • 新興市場債券將成為結構性配置,而非戰略性配置
  • 2012年的債市將充滿威脅和機遇


香港,
20111214富達國際投資(「富達」)環球首席定息產品投資總監Andrew Wells表示,亞洲及其他新興市場的定息投資將在2012年成為理想的投資工具,但對有意在全球波動的經濟環境下尋求回報的投資者而言,來年將充滿不少威脅和機遇。

 

他認為投資者必須調整對風險性質的既有觀點,以適應多變的定息投資環境,而尤爲重要的一點是,他們將驟然發現,過往被視為風險最低的債券其實附帶最高的風險。 

 

Andrew Wells指出:「2012年的債券市場將充滿威脅和機遇,而當投資氣氛脫離基本因素時,反應靈活的基金經理便可趁機獲利。」  

 

看好亞洲及新興市場債券
此外,Andrew Wells亦表示,相對亞洲股票而言,亞洲定息投資能產生較高的固定收入,並承受較低的市場波幅,因此,在來年應可繼續成為可取的資產類別。

 

他說:「投資者由歐美轉往亞洲及其他發展中市場。亞洲的增長較高,而我們的亞洲業務也錄得資金淨流入。」

 

「不少投資者正尋找投資亞洲的機會,甚至股票投資者亦尋求物色高收益的債券投資。」從資產類別的角度而言,亞洲定息投資受惠於較高的基準規模、多元化市場、高流通性和投資往績卓越等優勢,故此其發展已達到成熟階段。

 

Andrew Wells認為,展望2012年,債券投資者會傾向把新興市場債券視作投資組合的結構性配置,而非戰略性配置。

 

新興經濟體的增長預料將錄得環球市場中最高的增幅,從而有助支持其主權信貸評級。事實上,多個新興市場國家的負債和財政預算狀況遠較不少發達國家穩健。

 

他說:「風險胃納急降,令財政管理穩健的新興市場國家的政府債券孳息趨升,為尋求收益的投資者提供機會。此外,新興市場的通脹掛鈎債券亦能締造吸引的實質孳息;雖然這些國家的通脹高於西方經濟體系,但強勁的增長足以彌補有餘。」

 

歐洲市場反覆波動 
Andrew Wells指出,歐洲正進入低增長時期,受主權債務危機影響,資金大舉流出歐元區。

 

投資者開始迴避由歐元區發行的債券,即使是德國等經濟強國發行的債券亦無法倖免。市場氣氛轉弱,加上區內公共債務沉重,外界日益關注歐洲貨幣聯盟將承受不少壓力。

 

Andrew Wells續稱,市況波動,令一些投資者感到不安,他們正在重新評估個人的承險能力。


定息投資是2012年的理想投資工具
展望來年,主權違約仍是市場的關注焦點。

 

Andrew Wells認為,定息投資的關鍵在於確保投資者能持有適合的政府、企業和高收益債券,並擁有充足的抗通脹能力。

 

至於個別債券種類,他表示投資者對被視為特別安全的國家(例如美國、英國、加拿大及澳洲) 所發行的政府債券需求增加。「由於這些國家可透過發鈔增加本土貨幣供應,投資者認為其債券的違約風險偏低。不過,對尋求收益的投資者而言,收益率偏低削弱了這些債券的吸引力。」

 

此外,優質投資級別企業債券擁有不少主權債券的特性。「雖然對宏觀經濟的廣泛憂慮導致企業債券的孳息普遍上升,但值得注意的是,公司的基本因素仍大致穩健。事實上,不少公司的財政狀況較其政府為佳。」

 

儘管高收益企業債券的風險水平較高,但Andrew Wells相信,對長線投資者來說這仍是可取的定息投資工具。「金融市場的混亂情況間中會把高收益債券的價格推高,提升至根本不能反映公司基本因素的『受壓水平』。」

 

他說:「從實況可見,大部份公司現時邁向2012年的財政狀況遠較2008至2009年期間穩健。除有效控制成本外,這些公司仍能獲得銀行貸款,即使條款相對嚴格,並主動調整過去兩年的再融資需要,避免受波動的市況所拖累。基於上述因素,違約率應可保持在低於市場預期的水平。」

 

關於富達國際投資

富達國際投資(「富達」)是一家環球領先的資產管理公司,致力為英國、歐洲大陸、中東及亞太區的個人和機構投資者,提供專業投資產品及服務。富達在1969年創立,截至2011年9月30日,業務遍佈24個國家及地區,共聘用5,000多名人員,為客戶管理及提供行政管理服務的資產達2,573億美元。現時,富達擁有逾700萬名客戶,並管理逾740項股票、固定收益、房地產和資產配置基金。富達的專設研究團隊遍佈於12個國家及地區,規模屬全球最大之一,為基金經理提供各類研究成果,有助發掘不同的投資機會。富達是一家由私人持有的獨立資產管理公司。

 

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